刚需属性逐步体现 把握医疗行业的逆周期成长

2020年，新冠肺炎疫情扰动着国内、海外的经济发展，抗疫成为上半年最大的全球性任务。

于A股市场投资来看，特别是在经济活动缓慢恢复的条件下，边际改善的逻辑特别是以内需为主的国内经济改善，可能会主导整个二季度。

在医药行业，2月份医疗机构门诊量下滑，3月份开始逐步提升，医疗刚需属性逐步体现，特别是刚需用药，在疫情边际缓解的情况下，逐步恢复到相对较好的情况。从目前情况来看，新冠肺炎疫情的影响可能会持续一段时间，很多经济活动都不能恢复到正常的状态，当新冠肺炎疫情影响主导经济活动的前提下，医疗的确定性将会持续获得投资者的认可。

通过疫情我们发现，国内医疗机构依旧存在着很多的不足，未来通过医疗专项债或者其他的财政手段，医疗机构会持续获得政府的财政支持，从而拉动医院的建设和设备的持续加强和升级。

此外，随着跟踪疫苗的进度和效果，有效疫苗的出现将是重要的时点，国内外的创新药企都在全力推进，各国监管部门也为新冠疫苗开放绿灯，以便能尽可能的缩短研发时间，创新，依旧是海内外药企长期发展的方向。在目前全球流动性宽松的条件下，创新药企会持续受到资本的关注。

在国内资本市场的创业板和科创板中，医药都是两大板块的主力军，随着创业板的改革和科创板的热度持续，未来依旧有一批创新药企加入到资本市场当中来。

我们将继续以中期基本面的竞争力作为选股依据，从边际变化的角度，目前是比较好的以半年维度买入优质股票的机会，重点看好CDMO、医疗器械、创新药和医疗服务。(赵伟 作者系农银医疗保健股票、农银创新医疗(002173,股吧)混合基金经理)(CIS)