联美控股2020年期末在手现金超60亿 承诺3年分红不低于归母净利50%

4月29日晚，联美控股（600167.SH）公布2020年度业绩报告。面对2020年疫情防控常态化和国际形势复杂多变的严峻形势，公司整体业绩逆势增长，保持扩张趋势不变。

报告显示，2020年公司实现营收35.98亿元，归母净利润16.85亿元；公司资产规模持续扩大，报告期末归属上市公司股东的净资产87.76亿元，较上年度末增长16.06%。总资产138.58亿元，较上度年度末增长14.51%。截至2020年末，公司货币资金60.48亿元，同比增长19.30%。

承诺三年分红不低于净利50% 超高分红引关注 

同时，公司公布了“2020年度利润分配预案”，董事会拟向全体股东每10股派发4.0元人民币现金红利（含税），共派发现金红利超9.15亿元（含税），占合并报表中归属于母公司所有者净利润的54.30%,占当年可供分配净利润61.95%。

另据公司公告：为提高股东回报,与投资者共享发展成果，公司着眼于企业的长远和可持续发展，在综合考虑公司实际经营情况、发展战略、股东意愿、社会资金成本、外部融资环境等因素的基础上，拟将公司 2020-2022年度现金分红比例确定为：若公司无重大投资计划或重大现金支出等事项发生，连续三年内，公司每年以现金形式分配的利润不少于当年实现的合并报表归属于母公司股东净利润的50%。

各项财务指标行业领先

联美在各项核心财务指标上向来表现稳健。

1、营收利润规模行业领先：2020年度实现营收35.98亿元，归母净利润16.85亿，是目前国内资本市场规模最大的清洁供热企业。

2、利润率行业领先：2020年报显示公司毛利润率达到54.51%%，净利率46.84%%，利润率水平行业领先；

3、净资产收益率行业领先：2020年末加权平均净资产收益率20.64%，该指标四年年平均水平达到20%以上。

4、现金充裕度处于行业最高区间：2020年期末持有现金60.48亿元，长期有息负债仅占1.78%，流动比例为1.36 。

5、资产负债率处于行业最低区间：2020年末资产负债率为34.56%，资产结构非常稳健。

6、分红比例高，积极回馈投资者：过去三年公司平均每年分红比例达到净利润的30%。并已表示未来连续三年内，若公司无重大投资计划或重大现金支出等事项发生，公司每年以现金形式分配的利润不少于当年实现的合并报表归属于母公司股东净利润的50%。

行业成长性将更获市场认可

联美控股所在的环保及公用事业板块经过多年的产业整合，目前估值与基金持仓均处于历史低位。兴业证券、广发证券、银河证券等众多机构认为，在“政策+业绩”催化下，环保公司成长逻辑有本质改善，板块业绩欣欣向荣，优质环保运营类企业有望迎来“戴维斯双击”。

广发证券在《环保行业深度跟踪：重点公司业绩靓丽，碳中和政策细节密集出台》研报提到，当前市场对碳排放的理解仍聚焦于能源替代，循环再生、节能增效减排效应被市场低估。

从碳中和梳理环保投资机会，我们认为整个环保板块融资能力、竞争格局、成长确定性较2018-2019年显著优化，经营现金流持续好转。预计伴随碳中和政策展开和业绩增长验证，行业成长性将更获市场认可。